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  :七旬富翁“退休”后玩“坐庄”,偏居川西动用数亿操纵市场,最终还是躲不过监管机构的 “大数据”

  来源:资事堂

  作者|吴丹璐

  成都往西60多公里有个大邑县,这个只有50万人口的县城,西接邛崃山脉,东接成都平原,是个壤山清水秀,安静祥和的所在。

  但就在这个地方,竟然隐藏着一个“投资大鳄”,他在两年多前动用数亿资金,通过十余个账户,接连操纵了两个上市公司的股价。

  而近日,这个大鳄的处罚纪录被监管机构正式披露。

  根据相关公告,被处罚人李跃亨是上市公司的实控人,年逾七旬。他早年是成功企业家。但近年却“老骥伏枥”、“壮怀激烈”的成为股市的新一代操盘手,并最终因操纵市场(坐庄)而收到处罚。

  这可能是业内最年长的“操盘手”了。

  01

  小县城里走出亿万富翁

  李跃亨是1946年生,四川大邑人,今年已75岁,是知名的川籍企业家。

  他创业的故事十分传奇,1984年,年近四十的李跃亨支援三线城市建设返乡后,带着学到的知识开始二次创业。

  1985年,他创办成都市大邑塑料制品厂(天邑集团前身),业务越做越大,公司后逐渐转型成通信网络设备制造商,子公司天邑康和股份有限公司也于2018年4月30日在深交所成功上市。

  目前,李跃亨打造的天邑帝国涉猎广泛,除通信制造外,集团还有房地产、电子、化工、塑胶、成品油料购销、酒店等多个子公司,在当地和周边地区颇有名气。成都二环内有一处房产“天邑花园”就是由天邑房地产公司开发。

  事业的“成功”为李跃亨带来了大量的财富。2019年,李跃亨家族以42亿元位列《胡润百富榜》第980名,上市公司天邑股份也一度市值突破百亿。

  据天眼查,李跃亨至今仍持有天邑集团34.98%的股份,仍是上市公司天邑股份的实控人。

  02

  晚年“爱上”炒股

  尽管不知道从何时开始,但明显的是,功成名就后的李跃亨,兴趣转向了证券市场。

  根据监管机构披露的信息,李跃亨在2018年10月开始了操纵市场的行为。他不仅搜集控制了多达14个证券账户进行股票交易,甚至雇佣专门人员在固定场所从事股票交易行为,组建了自己的“炒股团队”!

  毫无疑问,李跃亨是这个团队的指挥者。监管机构认为,这些账户的资金来源、账户盈亏(除陆某强账户)均由李跃亨承担,当事人知悉交易相关具体情况,并放任了违法行为的发生,在操纵行为中处于核心地位,具有领导、策划和组织作用。

  更难以置信的是,这个炒股团队操纵股价的手法多样,交易活跃,尤其擅长“短炒”。在一个年过七旬的企业家的指挥下,这个团队快进快出,展现出相当的职业化“风范”。

  而其常见的股价操纵手段,也就此被监管机构一一披露。

  03

  选股偏好“次新小盘”

  按照相关文书披露的信息,李跃亨选择操纵的对象和时机都非常“老到”,这反映了他对“短炒”、“坐庄”这个新事业的“深度钻研”的劲头。

  具体来说,2018年末到2019年初,李跃亨选择了“”和“”进行操纵。这两个公司都有一个共同点,即都为小盘股,流通市值长期在20~30亿上下。

  而且,两家公司的上市时间均在2017年,在李跃亨实施操纵行为的2018年末到2019年初时,恰为上市后股价回落到较低位置之时。

  次新、小盘、成本低位,这是短炒的绝佳条件了。

  04

  出手“凶悍”,手法多样

  处罚书显示,李跃亨控制账户组在操纵期间,持有流通股数量占两只股票的实际流通股数量的平均比例都超过了5%。

  甚至巅峰时,李跃亨团队持有的流通股数最高占君禾股份的16.03%,占菲林格尔是11.40%,出手相当凶悍。

  账户组高峰期的交易量,占两只股票的市场交易量的平均比例都超过了10%,最高占君禾股份的36.95%,占菲林格尔的41.64%。这也反映出了这个团队对于个股价格“强控制”的操盘意图。

  此外,李跃亨的账户组在操纵君禾股份股价的13个交易日,中存在15次集中资金优势连续买卖、拉抬盘中及尾盘价的行为,拉抬股价平均涨幅3.03%,最高涨幅6.04%。

  在操纵菲林格尔股价的9个交易日存在9次集中资金优势连续买卖,拉抬盘中及尾盘价的行为。拉抬股价平均涨幅3.01%,最高涨幅4.08%。

  05

  利用账户组进行对倒交易

  对倒交易,即庄家在自己管理的多个帐户之间进行买卖,也就是自己买自己卖,其目在于吸引跟风者,或抬拉、打压股价。

  监管机构认为李跃亨多次对倒交易,已经构成洗售操纵。

  处罚书显示,买卖君禾股份时,李跃亨账户组在16个交易日中,多次以相同价格和数量申报的方式实施对倒交易,参与对倒交易的账户共计10个,对倒交易共计101笔,累计对倒成交61万股,对倒成交量占同期市场成交量比例最高10.38%。

  买卖菲林格尔时,李跃亨账户组在10个交易日中内实施对倒交易,参与账户共计11个,对倒交易共计58笔,累计对倒成交40万股,对倒成交量占同期市场成交量比例最高为15.84%。

  06

  虚假申报抬拉开盘价

  此外,李跃亨还利用开盘前的报价规则,在集合竞价阶段,高溢价申买,然后再短时间内全部撤单,以抬升股价,开盘后再反向卖出自己持有的股票。

  处罚书中举例,李跃亨账户组于2018年12月5日9时15分8秒,以高于君禾股份前日收盘价9.99%的21.68元的价格申买10万股,占期间市场申买量的43.31%。9时19分47秒,账户组有将前述10万股全部撤单。

  最后的结果是当日该股最高虚拟开盘价上涨7.56%。开盘后30分钟内,账户组反向卖出成交99万股,成交金额1873万元。

  就是这样,李跃亨控制账户组在5个交易日的5个时段,抬价并卖出了君禾股份,在1个交易日内抬价卖出了菲林格尔。

  07

  罚没两千六百万

  监管机构认定,李跃亨的操纵行为对“君禾股份”和“菲林格尔”股价产生影响。

  在被操控期间,君禾股份最离谱时期在2018年11月14日至2018年11月30日期间,当时该股收盘价涨幅22.75%,而同期上证综指跌幅2.51%,相比偏离25.26%,同期工业机械指数跌幅9.87%,相比偏离32.62%。

  而菲林格尔2019年1月21日至2019年3月26日,收盘价涨幅25.65%。同期上证综指涨幅15.45%,相比偏离10.20%,同期林木产品指数涨幅20.62%,相比偏离5.03%。

  据监管部门统计,李跃亨控制并决策账户组对“君禾股份”实施操纵,账户盈利662万元;对“菲林格尔”实施操纵,账户盈利660万元,两股合计盈利1326万元。

  最终,监管机构判定李跃亨构成操纵市场行为,对李跃亨做出了没收违法所得1326万元,并处以1326万元罚款的决定。

  值得注意的是,在听证会的申辩词上,李跃亨曾经提出,请求综合当事人的社会贡献、社会舆论以及已解散炒股团队的事实,不予行政处罚。但监管机构以当事人的社会贡献、社会舆论与本案违法行为的认定无关为由不予采纳意见。

  虽然天邑股份公开回应称,此次事件为李跃亨个人行为,但李跃亨被立案调查当日公司股价便跌停,自那时半年过去,目前天邑股份的股价不断下行,离破发仅一线之遥。

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  证券时报 记者 李树超 续高

  银华基金经理唐能,拥有12年投资经验,被市场称为“长期成长猎手”。作为长期成长股投资达人,他更关注公司的长期成长,依靠深度研究、前瞻性研究创造价值。

  坚持长期价值投资

  重点投向长期成长型公司

  唐能2009年加入银华基金,担任过家电、通信、农业、医药等多个行业研究员。2015年5月开始管理银华和谐主题基金,目前担任银华基金长期价值增长投资部负责人、银华基金执行总经理。

  作为“长期成长猎手”,唐能擅长从长期视角把握投资边界,在中期阶段匹配行业趋势和估值变化,分享优质公司长期业绩增长的收益,他不参与短期博弈和“能力圈”以外的投资。选股时,聚焦公司的长期价值,通过自下而上的行业和个股选择,构建长期成长型公司股票池,并在其中横向比较,选择中期趋势向上和估值较低的品种。

  在唐能看来,长期成长型公司主要分为两大类型:一是“格局好”的公司,这类公司一般处于行业龙头地位,市场份额极高,对客户溢价能力高,供给很难被替代,比如高端白酒、免税、互联网平台、机场等;二是“增速快”的公司,即可以引领时代的公司,这些公司未来三年行业增速较快,行业空间比较大,比如电动车、光伏、创新药、医美等行业。

  对于“格局好”的公司,只要发展格局没有受到实质性挑战,唐能会越跌越买,至少持有3年以上;而对于“增速快”的公司,在行业驱动因素没有受到挑战的情况下,一般会持有两三年,享受行业复合成长最快的阶段。

  银河数据显示,截至4月13日,唐能自2018年12月管理银华瑞泰以来任职总回报177.08%,在同类型基金中处在前1/10。

  在唐能看来,长期持有优秀公司,获取公司成长的回报是基金长期业绩的主要来源。今年春节以来,“抱团股”的大跌,让投资者认识到风险管理的重要性。他表示,在他的投资体系中,在追求上市公司长期成长的基础上,会在中期进行趋势和估值的动态调整;另一方面,他会力争对上市公司战略有更为准确的认识,降低误判的概率,通常在公司趋势下行、估值上行阶段替换到更具性价比的标的上,在长周期的视角下,可以增强投资组合盈利和估值的平衡。

  A股将维持“慢牛”行情

  结构性创新行业机会仍存

  唐能判断,今年A股市场将大概率维持震荡态势,但市场风格依旧会延续2019年以来的结构性行情,市场整体机会仍然大于风险,成长股的“慢牛”行情可期。

  唐能表示,站在长期的视角上,随着地产销量趋于平稳,自主创新型产业成为推动中国经济发展的驱动力;从监管政策来看,中国经济目前正处于向上复苏的反弹阶段,货币政策、财政政策不会“急转弯”,流动性也将整体偏宽松状态,资本市场注册制等改革在深入推进;从估值来看,在A股企业整体盈利确定性的前提下,估值不是市场风格变化的主要因素,公司股价将主要围绕业绩波动。

  “A股市场未来还是将呈现较为均衡的慢牛状态,全市场暴涨暴跌的概率较小,市场波动幅度较之前有所降低,系统性市场风险不大。”唐能强调,“在震荡中,要警惕‘大跌时悲观,大涨时乐观’,对持仓资产的长期认可不要因为短期大跌而改变。”

  与此同时,唐能认为,经历过近期市场一轮调整后,新基金建仓已迎来合适时点。和年初相比,核心资产平均下跌20%~30%,估值回归至合理区间,有机会以较低的价格买入看好的优质标的。

  即将发售的银华瑞祥一年持有也会按照唐能的投资思路,拉长建仓周期,在建仓初期谨慎观察,待市场进一步回调再加速建仓。在完成建仓后,基金的大部分时间将维持较高仓位运作。当市场出现极端泡沫或对未来一段时间的市场行情十分确定时,才会进行大幅仓位调整。

  谈及新基金的投资方向,唐能表示,银华瑞祥一年持有将主要聚焦高端制造、智能制造、医药行业中的细分龙头,以及科技行业中的新兴赛道,如人工智能等领域,重点投向结构性创新行业中的优质公司,分享优秀公司长期业绩增长带来的回报。

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