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招商策略:3月出口结构分化 新能源车产销继续高增

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  【招商策略】行业景气观察0414——3月出口结构分化,新能源车产销继续高增

  来源:招商策略研究

  TMT方面,NAND flash存储器价格上涨;3月份集成电路进出口金额当月同比增幅继续扩大;台股IC设计、存储器等营收增速继续保持高位。中游制造方面,电解液溶剂DMC以及大部分钴产品价格下行;3月新能源汽车同比快速增长,汽车、乘用车产销同比上行,增速有所收窄;挖掘机、装载机销量同比增幅收窄。消费需求方面,生猪养殖利润降幅较大;电影票房收入环比下行。资源品方面,建筑钢材十日平均成交量微降;钢坯和螺纹钢价格下行;主要钢材品种库存下降;京津唐港炼焦煤库存涨幅较大;玻璃和水泥价格上行;锡、镍、钴等多数工业金属价格下降,LLDPE、天然橡胶、聚丙烯、PVC等期货价格跌幅较大。

  核心观点

  【本周关注】3月份我国整体出口增速有所收窄,但相比2019年同期仍有较大幅度提升;进口同比增幅扩大。细分领域,和部分劳动密集型产品相比2019年增速下降;家具、灯具等受益于海外房屋销售增速的上行,出口仍然强劲;高新技术及机电产品继续保持较高增速,我国制造业优势凸显。后续来看,全球需求和生产端都开始恢复,使得外需进一步改善,电子、家电、家具、机械、电气设备、汽车零部件等领域出口仍有望继续改善。

  【信息技术】NAND flash存储器价格上行,4GB 1600MHz DRAM价格周环比上行。3月份集成电路进出口金额当月同比增幅继续扩大,贸易逆差扩大;3月台股IC设计、存储器等营收增速继续保持高位。

  【中游制造】本周电解液溶剂DMC以及大部分钴产品价格下行,钴粉价格上行,锂原材料价格基本维持不变。本周光伏行业综合价格指数上行,多晶硅、硅片和电池片价格指数均上行,组件价格指数下跌;光伏产业链中硅料价格涨幅较大。3月新能源汽车同比快速增长,汽车、乘用车产销同比上行,增速有所收窄。3月挖掘机、装载机销量同比上行,增幅有所收窄。CCBFI和BDI上行,CCFI和BDTI下行。

  ⚑【消费需求】主产区生鲜乳价格小幅下行。3月食品CPI同比下降,其中猪肉CPI降幅扩大。本周自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润下降。肉鸡苗价格下降。蔬菜价格指数下降,棉花期货结算价和期货结算价上行。本周电影票房收入周环比下行。

  ⚑【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比微降;螺纹钢价格和钢坯价格下行,铁矿石价格指数上行;主要钢材品种库存、国内港口铁矿石库存和钢坯库存均下行;全国高炉开工率上行,唐山钢厂产能利用率下行。焦炭、焦煤和动力煤期货结算价均上行,秦皇岛港动力煤报价和京唐港山西主焦煤库提价均上行;秦皇岛港煤炭库存下行,京唐港炼焦煤库存和焦炭库存均上行。浮法玻璃均价上行;浮法玻璃、白玻璃库存下行。全国水泥价格指数上行。国际原油价格上行,库存下行;无机化工品多数上涨,醋酸涨幅较大;有机化工品期货价格涨跌互现, LLDPE、天然橡胶、聚丙烯、PVC等期货价格跌幅较大;本周工业金属价格多数下跌,锡、镍、钴等金属价格跌幅较大;铜、锌库存涨幅较大;黄金现货价格上涨,白银现货价格下跌。

  ⚑【金融地产】货币市场净回笼,隔夜SHIBOR利率下行;土地成交溢价率和商品房成交面积均下行。

  ⚑【公用事业】我国天然气出厂价上行。

  风险提示:产业扶持力度不及预期,宏观经济波动

  目录

  01

  本周行业景气度核心变化总览

  1、本周关注: 出口延续较高景气度,高新技术及机电产品优势凸显

  3月份我国整体出口增速有所收窄,但相比2019年同期仍有较大幅度提升;进口同比增幅扩大。按美元计价3月份我国出口金额当月值为2411.3亿美元,同比增长30.6%(前值154.9%);进口金额当月值2273.4亿美元,同比增长38.1%(前值17.3%);贸易差额138亿美元。同比下降31.14%(前值161.15%)。出口增速相比2月份有所放缓,但相比2019年同期的13.99%的增速,仍然有较大幅度的提升。

  细分领域来看,农产品和部分劳动密集型产品相比2019年增速有所下降。3月份农产品出口当月同比下降6.1%,2019年同期增速为12.3%。劳动密集型产品中纺织纱线、织物及制品、箱包、玩具、塑料制品同比分别增长8.4%、15.0%、36.7%和22.5%,相比2019年同期的36.4%、21.5%、64.3%和40.1%增速均有所放缓。一定程度上说明,去年三四季度以来劳动密集型行业订单向中国转移对中国出口带来的拉动作用在减弱。

  家具、灯具等受益于海外房屋销售增速的上行,出口仍然强劲。3月份家具及其零件出口同比增长48.9%,剔除2月份低基数的影响,创2020年以来的新高,相比2019年3月份29.3%的增速也有较大幅度提升。灯具、照明装置及类似品3月份出口同比增长52.1%,2019年同期增速为45.0%。

  高新技术及机电产品继续保持较高增速,我国制造业优势凸显。3月份我国高新技术产品出口同比增长34.9%,2019年同期增速1.8%,继续保持较高增速。机电产品出口同比增长35.4%,是2020年以来仅次于2月份的新高。细分领域中集成电路出口同比增长33.0%;液晶显示板同比增长43.7%,较2019年同期均有较大幅度的提升;随着疫情逐步得到控制,3月份医疗仪器及器械对出口增速仍然相对较高但对出口的拉动作用减弱。

  整体上我国3月份出口仍然保持较高增速,细分领域有所分化,高新技术和机电产品优势凸显。后续来看,全球需求和生产端都开始恢复,使得外需进一步改善。当前总量效应远超份额效应,无须担忧海外生产恢复对中国制造业的挤出效应;同时近期人民币兑美元开始贬值,对制造业成本压制的担忧也有所消除。电子、家电、家具、机械、电气设备、汽车零部件等领域出口仍有望继续改善。

  2、行业景气度核心变化总览

  02

  信息技术产业

  1、NAND flash储存器价格上行

  NAND flash存储器价格上行,4GB 1600MHz DRAM价格周环比上行。截至4月13日,4GB 1600MHz DRAM价格周环比上涨3.29%至3.388美元,4GB eTT DRAM价格周环比上涨0.96%至2.1美元。32GB NAND flash价格较上周上行0.24%至2.053美元,64GB NAND flash价格周环比上行0.61%至2.789美元。

  2、3月份集成电路进出口金额当月同比增幅继续扩大

  3月份集成电路进出口金额当月同比增幅均扩大,贸易逆差扩大。根据海关总署统计数据,3月份当月我国集成电路进口额为358.67亿美元,同比增长23.27%,相比2月份增速扩大0.66个百分点,1-3月份累计同比增速为29.90%,相比2月份增速缩小4.40个百分点;3月份当月我国集成电路出口金额为116.93亿美元,同比增长33.04%,增幅扩大14.16个百分点,累计同比增速为31.70%,相比2月份增幅扩大0.90个百分点;3月份我国集成电路当月贸易逆差为241.73亿美元,同比增长19.04%,增幅收窄42.60个百分点。

  3、3月台股IC设计、存储器等营收增速继续保持高位

  近日台股电子公布3月营收情况,IC设计、储存器、封装、PCB、被动元件、面板、LED等厂商营收均同比上行,硅片、部分IC制造和镜头同比下行。IC设计领域联发科3月份营收当月同比增长75.89%,增幅较2月增幅收窄2.77个百分点;联咏3月份营收当月同比增长63.96%,增幅较2月份扩大4.35个百分点;IC制造领域台积电、联电、世界、稳懋3月份营收当月同比分别增长13.75%、14.06%、24.57%和-4.35%,其中台积电增幅收窄0.32个百分点,联电增幅扩大4.20个百分点,世界增幅扩大15.92个百分点,稳懋跌幅扩大1.44个百分点;存储器厂商南科营收同比涨幅扩大6.17个百分点至64.08%,华邦电同比涨幅扩大19.16个百分点至92.41%,宏旺营收同比增速转负至-7.06%;硅片厂商台胜科当月营收同比增幅扩大,封装厂商日月光当月营收同比增幅收窄;PCB厂商景硕电子营收增长22.35%;被动原件厂商国巨3月份营收当月同比增长116.27%,奇力新3月份营收当月同比增长10.95%;镜头厂商大立光营收同比下跌26.33%,玉晶光当月营收同比下跌19.90%,亚洲光学营收同比上涨55.31%;面板、LED厂商中,友达、晶电营收同比增幅扩大,群创、亿光营收同比增幅收窄。

  03

  中游制造业

  1、电解液溶剂DMC、电解镍、电解钴等价格下行

  本周电解液溶剂DMC以及大部分钴产品价格下行,钴粉价格上行。在电解液方面,截至4月14日,电解液溶剂DMC价格周跌2.86%至6800元/吨,月环比下降21.84% %;六氟磷酸锂价格维持在20万元/吨。在正极材料方面,截至4月13日,电解镍现货均价较上周下行2.81% %至124500元/吨;电解锰市场平均价格周跌0.86%至17300元/吨。在锂原材料方面,截至4月13日,电池级碳酸锂现货价格维持在85500元/吨;氢氧化锂价格维持在78000元/吨;截至4月13日,三元材料价格维持在148元/千克,电解液锰酸锂价格维持在3.70万元/吨;电解液磷酸铁锂价格维持在6.45万元/吨。钴产品中,截至4月14日,电解钴价格周跌2.94%至363000元/吨;截至4月13日,钴粉价格涨0.78%至388元/千克;氧化钴价格周跌4.15%至300元/千克;四氧化三钴价格周跌4.11%至303元/千克。

  2、光伏行业综合价格指数上涨

  本周光伏行业综合价格指数上行,多晶硅、硅片和电池片价格指数均上行,组件价格指数下跌。截至4月12日,光伏行业综合价格指数较上周上涨1.71%至37.48,多晶硅价格指数较上周涨4.19%至84.83,硅片价格指数较上周上涨2.29%至37.01,电池片价格指数较上周上涨0.49%至18.37,组件价格指数较上周下跌0.09%至34.22。

  本周光伏产业链中硅料价格上涨,组件价格下跌,电池片价格保持不变。在硅料方面,截至4月12日,国产多晶硅料价格为20.74美元/千克,较上周上涨4.54%;进口多晶硅料价格为21.04美元/千克,较上周上涨3.68%。在电池片方面,截至4月12日,156多晶电池片现货价维持在0.102美元/瓦。在组件方面,截至4月7日,晶硅光伏组件价格较上周下跌0.56%至0.177美元/瓦;薄膜光伏组件价格较上周下跌0.47%至0.212美元/瓦。

  3、3月新能源汽车同比快速增长,环比继续上行

  3月汽车和乘用车产销同比和环比均上行,同比增幅有所收窄。根据中汽协发布的数据,3月汽车产销分别达到246.2万辆和252.6万辆,同比增长71.6%和74.9%,环比增长63.9%和73.6%。3月乘用车当月产销量分别为188.3万辆和187.4万辆,同比增长均为77.4%,环比增长62.0%和62.1%。

  3月国内新能源车产销同比增长迅速。3月我汽车当月产量为21.6万辆,同比增长247.4%,环比增长74.9%;3月我国新能源汽车当月销量为22.6万辆,同比增长238.9%,环比增长106.0%。在新能源汽车主要品种中,与上月相比,纯电动乘用车产量16.8万辆,同比增长265.5%,环比增长62.2%;销量17.6万辆,同比增长264.8%,环比增长97.8%。与上年同期相比,纯电动汽车和插电式混合动力汽车产销依旧保持快速增长势头,其中纯电动汽车增速尤为显著。

  4、3月挖掘机、装载机销量同比上行,增幅较2月份收窄

  3月份主要企业挖掘机销量同比上行,增幅较2月份有所收窄。根据中国工程机械工业协会统计,2021年3月纳入统计的26家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机共79035台,同比上涨60%,较2月份的205%,增幅有所收窄;2021年1-3月累计销售挖掘机126941台,同比增长85%。

  3月份主要企业3吨及以上装载机销量同比上行,增幅收窄。2021年3月份主要企业3吨及以上装载机销量共21313台,同比上涨50.2%,增幅较上月的105%,缩小54.8个百分点;2021年1-3月累计销售3吨及以上装载机36570台,同比增长57.9%。

  5、CCBFI和BDI周环比上行

  本周中国出口集装箱运价指数CCFI下行,中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面,截至4月9日,中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行0.74%至1858.01点;中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行2.22%至1309.11点。本周波罗的海干散货指数BDI上行,原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面,截至4月13日,波罗的海干散货指数BDI为2140点,较上周上行2.29%;原油运输指数BDTI为614点,较上周下行10.36%。

  04

  消费需求景气观察

  1、主产区生鲜乳价格小幅下行

  主产区生鲜乳价格小幅下行。截至3月31日,主产区生鲜乳价格报4.27元/公斤,周环比下行0.47%,较去年同期上涨15.40%。

  2、3月食品CPI同比降幅扩大,生猪养殖利润继续下降

  3月食品CPI同比下降,其中猪肉CPI降幅扩大。3月食品CPI同比下降0.70%(前值-0.2%),其中猪肉CPI同比下降18.40%,相比上月降幅扩大3.5个百分点。

  本周生猪养殖利润方面,本周自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润继续下降。截至4月9日,自繁自养生猪养殖利润为714.76元/头,周环比下降27.19%;外购仔猪养殖利润为-547.09元/头,较上周利润继续下降210.32元/头。

  在肉鸡养殖方面,肉鸡苗价格下降。截至4月9日,主产区肉鸡苗平均价格为4.59元/羽,周环比下降10.0%。

  蔬菜价格指数下降,棉花期货结算价和期货结算价上行。截至4月13日,中国寿光蔬菜价格指数为113.88,较上周下行12.31%;截至4月13日,棉花期货结算价格为83.19美分/磅,较上周上行5.01%;玉米期货结算价格为580.00美分/蒲式耳,较上周上行4.65%。

  3、电影票房收入周环比下行

  本周电影票房收入、观影人数均下行。截至4月11日,本周电影票房收入6.44亿元,较上周下降34.7%,月环比上行11.04%;观影人数1753.46万人,较上周下降34.2%,月环比上行12.80%;电影上映252.92万场,较上周上行1.6%,月环比上行7.08%。

  05

  资源品高频跟踪

  1、钢材成交量周环比转负,钢坯库存降幅较大

  建筑钢材成交量十日均值周环比微降。根据Mysteel Data,4月13日主流贸易商全国建筑钢材成交量为32.06万吨;从过去十日移动均值情况来看,主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为26.62万吨,周环比下降1.43%。

  本周螺纹钢价格和钢坯价格下行,铁矿石价格指数上行,主要钢材品种库存、国内港口铁矿石库存和钢坯库存均下行,全国高炉开工率上行,唐山钢厂产能利用率下行。价格方面,截至4月13日,螺纹钢价格为5077.0元/吨,周环比下行0.78%;截至4月12日,钢坯价格4921.0元/吨,周环比下降3.43%;截至4月13日,铁矿石价格指数为616.93,周环比上行3.30%。产量方面,截至3月31日,重点企业粗钢日均产量为221.02万吨/天,旬环比下降0.15%,同比上行20.98%;预估全国粗钢日均产量290.27万吨/天,旬环比下降0.90%,同比上行16.35%。库存方面,截至4月8日,国内港口铁矿石库存量为13101.0万吨,周环比下行0.26%;唐山钢坯库存量为16.73万吨,周环比下降24.98%;截至4月9日,主要钢材品种库存相比上周下降4.40%至1883.84万吨。产能方面,截止4月9日,全国高炉开工率60.36%,较上周上行0.42个百分点;唐山钢厂高炉开工率45.24%,与上周持平;唐山钢厂产能利用率57.83%,较上周下降0.69百分点。

  2、京唐港炼焦煤库存涨幅较大 

  价格方面,秦皇岛港动力煤报价和京唐港山西主焦煤库提价均上行,焦炭、焦煤和动力煤期货结算价均上行。截至4月12日,秦皇岛港动力煤报价731.5元/吨,周环比上升1.82%;截至4月13日,京唐港山西主焦煤库提价报1630元/吨,周环比上行1.88%。截至4月14日,焦炭期货结算价收于2456.5元/吨,周环比上行3.37%;焦煤期货结算价收于1596.5元/吨,周环比上行1.69%;动力煤期货结算价727.4元/吨,周环比上行3.44%。

  库存方面,本周秦皇岛港煤炭库存下行,京唐港炼焦煤库存和天津港焦炭库存均上行。截至4月14日,秦皇岛港煤炭库存报444.0万吨,周环比下行2.42%;截至4月9日,京唐港炼焦煤库存报210.0万吨,周环比上行23.53%;天津港焦炭库存报13.00万吨,周环比上行13.04%。

  3、玻璃价格小幅上行,全国水泥价格指数上行

  本周浮法玻璃现货均价上行,浮法玻璃生产线库存、白玻璃和彩玻璃库存均下行,浮法玻璃产能利用率上行。在价格方面,截至4月9日,全国主要城市浮法玻璃现货均价较上周上行0.37%至2123.95元/吨。库存方面,截至4月9日,浮法玻璃生产线库存较上周下行1.67%至3062万重量箱;白玻璃库存较上周下行1.67%至2824万重量箱;彩玻璃库存为161万重量箱,周环比下行1.23%。在生产端,截至4月9日,浮法玻璃产能利用率69.63%,较上周上行0.30个百分点。

  水泥价格方面,本周全国水泥价格指数上行,长江、东北、华东、西南、中南地区水泥价格指数均上行,仅华北、西北地区水泥价格指数下降。截至4月13日,全国水泥价格指数为152.48点,较上周上行1.42%;长江地区水泥价格指数较上周上行1.75%至164.59点;东北地区水泥价格指数为127.15点,较上周上行1.04%;华北地区水泥价格指数下行0.37%至133.27点;华东地区水泥价格指数较上周上行1.88%至162.82点;西北地区水泥价格指数为143.94点,较上周下行0.10%;西南地区水泥价格指数上行0.62%至132.27点;中南地区水泥价格指数为163.58点,较上周上行2.33%。

  4、国际原油价格上行,化工品价格涨跌互现

  国际原油价格上行,库存下行。截至2021年4月13日,Brent原油现货价格周环比上行1.25%至63.39美元/桶,WTI原油价格上行1.43%至60.18美元/桶。在供给方面,截至2021年4月9日,美国钻机数量当周值为432部,较上周增加2部;截至2021年4月2日,全美商业原油库存量周同比下行0.70%至4.98亿桶。

  无机化工品多数上涨,醋酸涨幅较大。截至4月10日,硫酸市场均价525.0元/吨,较上周上行2.94%。截至4月13日,钛白粉市场均价19100.0元/吨,较上周上行2.41%。截至4月14日,纯碱期货结算价较上周下行5.05%至1787.0元/吨。截至4月11日,醋酸市场均价6639.6元/吨,较上周上行8.14%。 

  有机化工品期货价格涨跌互现, LLDPE、天然橡胶、聚丙烯、PVC等期货价格跌幅较大。截至4月14日,燃料油期货结算价为2383.0元/吨,较上周上行1.75%;PTA期货结算价为4546.0元/吨,较上周下行2.07 %;甲醇期货结算价2410.0元/吨,较上周下行2.31 %;PVC期货结算价下行3.61%至8685.0元/吨;聚丙烯期货结算价为8564.0元/吨,较上周下行4.97%;天然橡胶期货结算价下行5.58%至13545.00元/吨;沥青结算价下行0.42%至2854.0元/吨;LLDPE期货结算价为8200.0元/吨,较上周下行6.82%.

  截至4月14日,甲苯周环比上行1.09%至5379.2元/吨;二乙二醇周环比上行1.77%至6826.3元/吨;二甲苯价格周环比上行6.05%至5700.0元/吨;苯乙烯价格较上周下行4.86%至8822.7元/吨。 

  5、工业金属价格多数下跌,铜、锌等库存涨幅较大

  本周工业金属价格多数下跌,锡、镍、钴等金属价格跌幅较大;铜、锌等库存增长较多。截至4月14日,铝价格周环比上行2.19%至17760.0元/吨;;铅价格下行0.67%至14900.0元/吨;铜平均价收于66170.0元/吨,下行1.27%;长江有色市场锌价格为22000.0元/吨,下行1.57%;钴价格相比上周下行1.92%至358000.0元/吨;镍价格周环比下行3.20%至122350.0元/吨;锡价格周环比下行3.79%至177750.0元/吨;库存方面,截至4月13日,铜库存较上周上行17.48%至168500.0吨;锌库存上行10.93%至298025.0吨;镍库存257472.0吨,较上周下行0.74%;铅库存本周下行1.11%至117675.0吨;铝库存较上周下行2.16%至1841575.0吨;锡库存周环比下行8.19%至1570.0吨 

  本周黄金现货价格上涨,白银现货价格下跌。截至4月13日,伦敦黄金现货价格为1747.95美元/盎司,周环比上行0.19%;伦敦白银现货价格收于24.95美元/盎司,较上周下行0.36%。截至4月13日,COMEX黄金期货收盘价报1746.2美元/盎司,较上周上行0.10%;COMEX白银期货收盘价上行0.77%至25.41美元/盎司。

  06

  金融与地产行业

  1、货币市场净回笼,隔夜SHIBOR利率下行

  本周货币市场净回笼,隔夜SHIBOR利率下行,1周/2周SHIBOR利率上行。截至4月14日,隔夜SHIBOR较上周下行1bps至1.81%,1周SHIBOR较上周上行12bps至2.06%,2周SHIBOR较上周上行8bps至2.09%。截至4月13日,1天银行间同业拆借利率较上周上行2ps至1.85,7天银行间同业拆借利率较上周下行6ps至2.71,14天银行间同业拆借利率上行8ps至2.20。在货币市场方面,截至4月9日,上周货币市场投放400亿元,货币市场回笼500亿元,货币市场净回笼100亿元。在汇率方面,截至4月14日,美元兑人民币中间价与上周持平报6.5362。

  1周/6个月理财产品收益率上行,1个月理财产品收益率较上周下行。截至4月11日,1周理财产品预期收益率为2.81%,较上周上行2个bp;1个月理财产品预期收益率为3.27%,较上周下行2个bp;6个月理财产品预期收益率为3.71%,较上周上行8个bp。

  2、A股成交额和换手率均上行

  A股成交额和换手率均上行。截至4月13日,上证A股换手率较上周上行0.03个百分点至0.66%;沪深两市日总成交额上行,截至4月12日,两市日成交总额为6556.72亿元人民币,较上周上行2.36%。

  在债券收益率方面,6个月国债到期收益率上行,1年/3年期国债到期收益率下行。截至4月13日,6个月国债到期收益率本周上行3bp至2.26%,1年国债到期收益率下行1bp至2.55%,3年期国债到期收益率下行4bp至2.84%;5年期债券期限利差较上周下行2bp至0.41%;10年期债券期限利差较上周下行2bp至0.60%;1年期AAA债券信用利差较上周上行4bp至0.45%,10年期AAA级债券信用利差较上周上行3bp至0.88%。

  3、本周土地成交溢价率和100大中城市成交土地环比均下行

  本周土地成交溢价率和商品房成交面积均下行。截至4月11日,100大中城市土地成交溢价率为10.91%,较上周下行8.60个百分点;30大中城市商品房成交面积当周值为383.21万平方米,较上周下行6.41%。

  3月100大中城市土地成交总价环比下行,成交土地占地面积环比上行。3月100大中城市成交土地总价为1729.76亿元,同比下行6.39%,环比下行20.53%;100大中城市成交土地占地面积为3849.76万平方米,同比下行11.65%,环比上行42.28%。

  07

  公用事业

  1、我国天然气出厂价上行

  我国天然气出厂价上行,英国天然气期货结算价下行。截至4月13日,我国天然气出厂价报3452.0元/吨,较上周上行0.67%;截至4月13日,英国天然气期货结算价收于48.60便士/色姆,较上周下行0.76%。

  供给方面,截至4月9日,美国天然气钻机数量为93部,较上周增加2部;截至4月9日,美国48个州合计可用天然气库存17840亿立方英尺,周环比上行1.13%。

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  来源:北京商报

  记者:陈婷婷、周菡怡

  手续费畸高、捆绑销售、骗保骗赔……意外险乱象频出,监管再次重拳出击。4月14日,北京商报记者从业内渠道获悉,日前银保监会发布《意外伤害保险业务监管办法(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》),控费降价,剑指“捆绑销售”等诸多行业痼疾,同时要求强化客户信息真实性管理。

  业内人士认为,《意见稿》划定费率“天花板”有利于打击意外险手续费畸高现象,“负面清单”的明确有利于进一步保障消费者权益,而对于客户信息的管理,或能对骇人听闻的“杀亲骗保”风险起到一定的遏制作用。

  划定费率“天花板”剑指手续费畸高

  “意外险百分之几百的附加费用率,监管怎么不管?消费者权益去哪儿了?”打开知乎搜索“意外险”字样,便能看到意外险消费者如是质问。

  长久以来,意外险市场被手续费畸高乱象所困扰,而近期监管罚单中亦有相关案例。4月中旬的一张营口银保监分局罚单便显示,在意外险中介费用率大幅超出预定费用率行为方面,幸福团体交通意外伤害保险预定附加费用率为25%,然而幸福人寿营口中支2019年1月初至2020年5月底承保的3件团体交通意外伤害保险,向中介机构支付手续费率超出预定费用率水平15%以上。

  新近发布的《意见稿》中,便剑指手续费畸高乱象,划定费率“天花板”。《意见稿》规定,各保单年度的预定附加费用率由保险公司自主设定,但平均附加费用率不得超过规定的上限。

  其中,个人短期意外险业务,以及个人长期意外险期交业务的平均附加费用率均不得超过35%,而个人长期意外险趸交业务平均附加费用率不得超过18%。而团险方面,短期意外险、长期意外险的期交业务、趸交业务的平均附加费用率依次以25%、15%和8%为上限。

  “一方面,意外险费率太高不利于保护消费者利益;另一方面,客观来看,如今意外险,尤其是短期意外险多与机票、车票订购和旅游等消费场景相结合,意外险离开这些渠道后很难触达客户,掌握这些场景的平台或者机构与保险公司博弈后,费用率自然升高。”对于意外险手续费畸高的原因,清华大学五道口金融学院中国保险和养老金研究中心研究总监朱俊生则如是分析。

  首都经贸大学保险系副主任李文中则指出,首先,相比其他人身险业务,意外险件均保费较低,但业务流程相差不大,客观上件均人力成本,特别是佣金占比较高。其次,意外险附加保费虽占比高,但绝对金额不大,消费者对其不敏感。再次,人身意外伤害保险承保风险是典型可保风险,消费者转嫁意愿强,因而更能忍受较高附加费率。最后,随着互联网销售渠道发展,意外险保费中人工成本占比大幅下降,但由于价格粘性和不同机构间攀比,佣金水平也很难大幅下降。

  “监管部门发布监管规定对平均附加费用率进行限制,并要求保险公司对附加费用率高于上限进行专项说明,肯定能够较大程度上抑制意外险附加费用率过高这种现象,让消费者从中获利。”对此,李文中如是表示。

  除了对于手续费畸高打击可令消费者获利外,中国精算师协会创始会员徐昱琛指出,对于赔付率的管控亦可达到降价让利消费者的目的。

  如在价格调整机制方面,《意见稿》规定,对过去三年平均赔付率低于50%的短期意外险产品,保险公司应及时调整定价以确保下一年度赔付率不低于50%。与此同时,《意见稿》要求对于连续两年保费收入超过200万元且赔付率低于30%的产品,保险公司应停售该产品。

  朱俊生亦介绍道,去年全国意外险整体市场赔付率约为27%,整体费用率较高,或在50%以上。他总结称,如今监管改革的思路是对意外险综合成本结构进行调整,拉高赔付率、降低费用率。

  负面清单立经营“禁令”

  捆绑销售乱象当休

  捆绑销售在各类险种中均是屡禁不止的行业难题,意外险亦然。

  此次《意见稿》列出的十三条意外险经营禁令中,“捆绑在非保险类商品或服务上向不特定公众销售或变相销售意外险”高居负面清单之首。《意见稿》解释称,其中“捆绑”是指意外伤害保险产品不单独标价向客户销售,或者不作为单独产品向客户赠送。

  在此之前,意外险在各类消费场景中捆绑搭售问题屡屡见诸报端。

  近日江苏省消费者权益保护委员会发布的线上保险消费调查报告中便显示,线上保险的消费者遇到捆绑销售的场景中占比最高的是非保险产品(如车票、机票等)消费或贷款时被默认购买保险,五成以上的消费者都遇到过此类情况。而且,在第三方购票平台中搭售的保险产品,其保险费用、赔付额度与同一保险公司承保的其他赔付范围近似的同类型产品,在赔付条件、金额方面存在明显差异。

  李文中认为,意外险之所以捆绑销售现象频发,主要因为意外险是一种场景化非常明确的险种,在特定场景下将其与特定的其他商品与服务捆绑进行销售非常容易成功。与此同时,捆绑之后意外险保费占消费者总支出的比例普遍很小,消费者对其不敏感,进一步提高了捆绑销售成本的可能性。

  除了禁止捆绑外,“负面清单”亦禁止险企销售意外险时直接或通过保险中介强迫消费者订立保险合同;通过无合法资质的机构、未进行执业登记的个人销售意外险,或委托经营区域外的保险中介机构或个人销售意外险产品;夸大保险保障范围、隐瞒责任免除、虚假宣传等误导投保人和被保险人的行为;以利益输送、商业贿赂等手段开展不正当竞争。

  同时,禁止险企销售意外险时,通过增加特约条款扩展保障范围,或未经受益人或被保险人同意,将意外险赔款直接支付给事故责任方,恶意混淆意外险与责任险,扰乱市场秩序;以激活注册方式销售乘客人身意外险、旅游景点意外险等极短期意外险;通过指纹采集或图像采集替代意外险出单管理中保单应当载明投保人及被保险人的身份信息;以产品即将停售为由进行宣传销售……等等。

  对于“负面清单”出炉意义,李文中指出,当前一方面国内人身意外险市场行为还很不规范,侵犯消费者利益的现象还比较多;另一方面消费者保险意识和知识水平还普遍较低,难以对保险产品进行合理、准确评判。在加强保险监管,保护消费者权益的大背景下,监管部门现阶段出台此项禁令是合适的,是为了保护消费者利益,让消费者明明白白消费,能够自主行使自己的选择权。

  强化客户信息真实性管理“防火墙”

  拦截“杀亲骗保”

  除了手续费畸高、捆绑销售频发等乱象之外,骗保骗赔亦是意外险行业频发乱象之一,其中不乏“杀妻骗保”“杀母骗保”这类骇人听闻的恶性案件。

  对此,有业内人士指出,此次《意见稿》中对于客户信息真实性的管理,能对骗保骗赔起到一定遏制作用。

  具体而言,《意见稿》提出,保险公司应加强意外险业务的客户信息真实性管理,在遵守有关法律法规的前提下,明确要求保险销售人员以及保险中介机构按照意外险业务经营和客户服务的需要提供真实、完整的客户信息,并对其所提供客户信息的真实性、完整性进行审核。

  同时,《意见稿》要求保险公司的核心业务系统、银(邮)保通系统等有关业务系统应具备客户信息字段完整性和逻辑准确性的控制功能。

  “意外险保费低、保额高,杠杆效应明显,因此有可能带来一些道德风险,包括骗保骗赔。”朱俊生指出,如果不同公司的信息不能相互比对,亦容易造成道德风险。他表示,行业应加强客户信息真实性管理,若消费者同时在不同险企投保,行业共同信息基础设施能够及时识别这种有可能带来骗保骗赔的情况,从而起到一定的预警作用,所以这方面的信息基础设施建设亦非常重要。

  李文中同样认为,这样一方面能够从核保环节拒保部分有较高骗保嫌疑的客户,另一方面能够在理赔环节通过复核相关信息再次筛除骗赔案件。“当然,仅要求客户信息真实还不行,关键是要采取相关技术手段与措施来保证客户信息的真实性,而且建立和完善行业意外险信息共享与反欺诈平台是一项非常重要的工作。”与此同时,李文中亦如是补充。

  实际上,在此之前,监管亦曾出台相关文件,加强风控核保,遏制意外险骗保乱象。去年3月银保监会下发的《关于加快推进意外险改革的意见》便表示,要建立反保险欺诈长效协作机制,发挥行业自律组织和基础平台作用,组织建立行业意外险反欺诈工作联盟,提升行业整体防控欺诈风险的水平。

  到了去年11月,《保险行业意外险风险名单评定指引》在业内征求意见,针对近年高发的杀亲、伤亲骗保等乱象,中国保险行业协会制定意外险“黑名单”“灰名单”标准,圈出故意虚构保险标的、编造未曾发生的保险事故等六种风险行为,划定由重至轻四个风险等级评定标准。

  彼时业内人士认为,意外险“黑名单”的建立可减少骗保骗赔事件的发生,同时保险公司还可以设置限制性的合同条款,以防范客户的道德风险。

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