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K12教培遇冷 热钱流向何处

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  来源:北京商报

  :K12教培遇冷 热钱流向何处

  随着监管的趋严和教育部“双减”政策的推进,校外培训的监管工作成为社会关注的焦点。而从资本市场来看,K12培训赛道正在面临融资遇冷的现象。截至4月14日,据北京商报记者不完全统计,教培行业2021年完成的融资超60起,而K12领域的融资事件仅为5起,不足1/10的比例让本就是教培业最大赛道的K12学科培训不断降温。对机构来说,如何在拥抱监管的背景下保存量,并在业务上进行转型调整成为关键。

  融资遇冷

  据北京商报记者不完全统计和IT桔子数据显示,自2021年开年以来,发生在教培行业一级市场的融资事件超过60起,融资总额超过120亿元。其中,大部分融资事件都属于早期投资,为企业A轮及之前的融资,或者战略融资。

  其中,此前最受资本追捧的K12赛道相对冷寂,从1月至今仅出现5起融资事件,融资额在13亿元左右,仅占总融资额的10%左右。其中,金额最大的一笔融资为火花思维在今年1月完成的E+轮融资,由挚信资本领投1.5亿美元。不管是和去年同期相比,还是和其他赛道相比,2021年春天,曾经火热的K12赛道,在资本热的退潮下开始降温。

  K12赛道的遇冷,与日趋严厉的政策监管关系密切。在此前教育部召开的新闻发布会上,教育部基础教育司司长吕玉刚曾表示,把对校外培训机构的监管治理列入今年的重点工作任务。而从线上教育和线下教育分别来看,超前教学、教师资格都成为监察的重点内容。

  值得一提的是,日前印发的《幼儿园入学准备教育指导要点》中也特别提示,学龄前儿童连续使用电脑、手机等电子产品的时间不超过15分钟,且不得进行超前教学,旨在整顿当下幼小衔接及针对学龄前儿童的不合规在线培训。而在线下培训方面,在春季学期开学后,以北京地区为例,线下机构需向区教委申请才可复课,截至4月,北京市线下K12培训机构复课不足百家。

  “目前来看,从严审批、监管收费和预付费安全,都是治理校外培训机构的趋势。”北京民办教育协会副会长马学雷表示。

  新热点集中三大领域

  不少投资人表示,像去年那样大规模资金入场K12的场面再难复制,更有投资人表示,下一次的教培领域投资热潮,将伴随着再一次的教育形态更新和技术迭代而来。

  几家欢喜几家愁。在K12降温之后,职业教育、教育信息化和素质教育这三大板块赢得了资本的青睐。据数据统计,2021年发生于上述领域的融资事件超过40起,在整个教培行业的融资事件中占比过半。同时,这三大板块,也正是目前政策导向利好的领域。而从三大赛道获得融资公司的具体业务来看,考研培训、公务员培训、少儿编程、少儿美术、面向学校或企业提供信息化平台是企业探索较多的几个方向。

  北京商报记者在对比过今年上述三大赛道企业的融资情况后发现,金额最高的三笔融资分别为:粉笔教育获3.9亿美元A轮融资、核桃编程获2亿美元C轮融资、云学堂获1.9亿美元E+轮融资。而其他企业的融资金额都在几百万至上亿元之间。

  对此,多鲸资本合伙人葛文伟在接受采访时分析表示,实际上,今年整个教培市场都在降温。“虽然现在大家都在关注教育信息化、素质教育、职业教育等方面,但是这几个赛道加起来都比不过K12,所以当K12这个占据最大市场份额的赛道出现资本出清甚至资本远离的时候,整个教育行业的创业投资就会降温。所以也不太会有巨额融资的出现。”

  突围机会在哪

  资本、政策双双遇冷,以K12为代表的教培行业企业的突围机会在哪?实际上,转型已经迫在眉睫。去年频获巨额融资的猿辅导于近日宣布,将原有品牌“斑马AI课”更名为“斑马”,并将拓科至写字、音乐等更多素质类科目。据了解,目前斑马、瓜瓜龙启蒙、小狸AI课均已上线美术课,向素质科目方向发展。

  此外,也有不少业内人士开始研究校企合作的可能,以及从C端转至B端保住增长的可行性。但值得注意的是,转头的生意并不好做。“机构找出路,可以去做to B的生意,但不能把这个市场想得过于完美或者过于。”中关村教育投资管理合伙人于进勇指出,很多机构转型都会去进攻B端,实际上原本的市场中已经存在很多供应商,此时再加入新玩家,与老玩家PK的时候,新入局者往往大部分都处于劣势。“此外,如果面向学校提供服务,学校的经费非常有限,周期也很长,机构贸然进入这个市场竞争不是好选择。”于进勇谈道。

  葛文伟也表示,在和公立校合作的过程中,机构面临的问题还有从公立校获得的数据是否能够合理合法地使用。“在和公立系统一起教研、合作之后,机构获得的数据需要洗白才能使用,否则将会有数据不安全的嫌疑。”

  长期以来难以实现通胀目标引发了人们对美联储新战略的怀疑

  美联储官员担心通货紧缩力量会再度压制物价

  相比通胀过热,美联储官员也同样担心通胀过冷。

  尽管随着经济重新开放和需求激增,如今物价上涨成为人们关注的焦点,但一些决策者警告称,大流行病结束之后,抑制全球物价的长期趋势可能会重新出现。这样一来,他们就很难实现新的通胀目标策略:即允许通胀一段时间内过冲,从而使较长时期内的通胀达到2%的目标。

  “新的货币政策机制使我们更有可能取得成功。” 波士顿联储银行行长Eric Rosengren本周在接受采访时表示。但是根据过去十年的经验,“你必须认真对待要实现2%的通货膨胀并不是那么容易的观点。”

  美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三将在华盛顿经济俱乐部举办的一次活动上发表讲话,投资者有望听到他对通胀这个话题发表更多观点。

  随着美国经济从大流行病之中反弹,近几周来,美联储决策者一直在面对这样一个问题:预期中的价格飙升只是一种暂时现象,抑或是在过去一年史无前例的货币和财政刺激措施之后一种更持久的现象并对经济构成风险。

  多年来,包括美国、日本和欧元区在内的主要经济体尽管采取了激进的货币政策行动,但仍难以将通货膨胀率提高至2%。人口老龄化、新技术的影响和全球化带来的通胀下行压力都非中央银行有能力化解,而利率一直维持在零(甚至低于零)则凸显了他们能力的局限。

  通货膨胀悲观情绪在美联储官员3月会议发布的预测数字中也得到了体现。即使考虑到美国总统乔·拜登通过的1.9万亿美元经济刺激计划,美联储18位官员中仍有超过一半的人估计,通货膨胀率明年将下降到2%左右或略低。多数人还预测2023年的通胀水平将在1.9%至2.2%的范围内。

  “几位与会者表示,在上一次扩张周期中导致低通胀的因素可能再次给通胀带来比预期更大的下行压力,” 该次会议的纪要称。

  3月飙升

  另一方面,上个月消费物价飙升提醒人们,风险是双向的。 根据周二公布的数据,由于抗疫禁令的结束推动汽油、汽车租赁和酒店客房的价格上涨,2月份商品和服务价格均上涨,消费者价格指数当月上涨0.6%,超过了2月份0.4%的升幅。

  Rosengren表示,尽管有激进的财政刺激行动,但美联储在经济摆脱大流行病之际从未试图转向一种新的政策机制。他说:“对于通胀结果会有多大的信心,在这个问题上我们必须保持谦卑。”

  长期通胀的一些指标开始走高,表明美联储至少正在使公众的预期转向正确的方向。

  但是,一些市场观察者,例如美联储决策者,认为通货膨胀能否持续上升是一个挑战。

  利率衍生品市场预计美联储在下一个紧缩周期中不会将政策利率提高到大约2%的水平之上。这要低于美联储官员上个月预计的2.5%的长期政策利率。这表明,交易员们认为,在下一次经济下滑之前,不会有很大的通胀失控或增长过热的风险。

  在暂时的基数效应影响数据之后,“我们预计核心CPI接近大约1.9%的水平,” 利率策略师Phoebe White表示。“这仍然很疲软,我们认为,展望2022年,潜在的通胀趋势将相当缓慢的增强。”

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